25
подписчиков
88
подписок
«Время - твой друг; импульс - твой враг». Прибыльное инвестирование это удел терпеливых.Джон Богл( экономист, писатель)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Посты
Ролики
The_Sea_Wolf
31 августа в 11:15
Риски на Мосбиржи о которых многие позабыл.
В истории с акциями «Транснефти» было как минимум два громких эпизода, связанных с их арестом. Самый известный случился в 2006 году, но истоки тянутся из 90-х.
📜 Арест 2006 года
· Что произошло: 4 мая 2006 года Басманный суд по требованию Генпрокуратуры арестовал все привилегированные акции (25% уставного капитала), которые находились в свободном обращении .
· Последствия: Торги на биржах (РТС, ММВБ) были немедленно приостановлены. Бумаги успели упасть в цене на 6,7% .
· Причина: Формальный повод — возобновление старого дела 1998 года против бывшего президента Валерия Черняева. Его подозревали в махинациях: он якобы скупил у сотрудников акции по заниженной цене .
· Итог: Арест продержался до августа, а окончательно снят в ноябре 2006 года, когда дело закрыли за отсутствием состава преступления .
⚖️ Арест 1999 года
Это был первый подобный случай в истории компании. Тогда тоже арестовывали «префы» на 1,5 года, и торги останавливались — это была реакция на тот же скандал с приватизацией .
📌 Важный нюанс: Все эти аресты касались только привилегированных акций, которые принадлежали миноритариям. Обыкновенные акции (75%) всегда оставались у государства, и на них эти ограничения не распространялись .
Кстати, уже в наши дни (2024–2025 гг.) «Транснефть» судилась с Euroclear Bank из-за замороженных активов, но там шла речь о взыскании денег, а не об аресте акций в России .
The_Sea_Wolf
25 августа в 12:32
Половина малого бизнеса сообщила о падении продаж
Половина компаний малого, среднего и микробизнеса, опрошенных в июле Промсвязьбанком, аналитическим центром НАФИ и Magram Market Research, ответили, что их выручка сократилась. Месяцем ранее их было 47%. О росте выручки сообщили лишь 21% компаний, аналитики ПСБ называют ситуацию с фактическим сбытом «крайне сложной».
Ухудшаются и ожидания: доля тех, кто прогнозирует падение продаж, выросла с 34% до 37% – это пик за 3,5 года. В результате компонента «продажи» индекса деловой активности малого и среднего бизнеса RSBI упала до минимума с начала 2023 г. Роста выручки ждут 26% опрошенных, их доля падает уже несколько месяцев.
Опросы НАФИ, ПСБ и MMR также фиксируют падение деловой активности малого и среднего бизнеса – отражающий ее индекс RSBI уже три месяца ниже 50 пунктов. Экономическое положение субъектов МСП ухудшается: фиксируются падение прибылей, рост долговой нагрузки, увеличение просрочки, задержки оплат ряда закупок крупным бизнесом, сжатие налоговых выплат, констатировало рейтинговое агентство НКР. На 1 мая каждый шестой субъект МСП, имеющий кредит, находился в просрочке, добавляло агентство.
The_Sea_Wolf
19 августа в 6:39
«Снимают по полтриллиона в месяц». Почти все крупнейшие российские банки столкнулись с бегством клиентов в наличные
Рекордный с первых месяцев войны отток наличных, с которым российская банковская система столкнулась в 2026 году, затронул почти все крупнейшие кредитные организации страны, следует из банковской отчетности, которую агрегирует сервис banki.ru.
С начала марта, когда спрос на «кэш» в экономике резко увеличился, а ежемесячный отток в наличные стал превышать 300 млрд рублей, 5 из 7 банков, где россияне держали более 1 трлн рублей своих денег, столкнулись с оттоком вкладов.
В абсолютном выражении антилидером стал Газпромбанк, откуда за март-июль физлица вывели 299,5 млрд рублей, или 10,77% всех вкладов. Более 15% вкладов, или каждый седьмой рубль, потерял Россельхозбанк — 270,5 млрд рублей в сумме.
Альфа-банк, крупнейший из частных банков, лишился 179,4 млрд рублей средств физлиц (5,6%), Совкомбанк — 8,1%, или 81,7 млрд рублей. Отток вкладов из ВТБ составил 20,4 млрд рублей, или 0,24%. Вклады в «Сбере» выросли на 270 млрд рублей, однако в последние месяцы с оттоком столкнулся и он: 211,6 млрд рублей в июне, 31,8 млрд рублей в июле.
Обошел стороной отток лишь Т-Банк, следует из статистики: у него вклады выросли на 193 млрд рублей, или 6,9%.
Всего, по данным ЦБ РФ, из российской банковской системы в наличные с начала года утекло 2,4 триллиона рублей. И для некоторых банков «это уже стало проблемой», сказал The Washington Post бывший чиновник финансового блока РФ: «Они этого не ожидали, они вложили этот „кэш“ куда-то, а теперь приходят люди и снимают по полтриллиона в месяц».
Происходящее отражает нарастающий страх в российском обществе, а также утрату доверия к банковской и финансовой системе, отмечает Александра Прокопенко, научный сотрудник берлинского Центра Карнеги по изучению России и Евразии. «Это следствие страха, что государство что-то сделает с банковской системой, что оно может национализировать вклады», — поясняет Прокопенко. По ее словам, такой сценарий маловероятен, хотя ограничения на снятие наличных «не исключены».
The_Sea_Wolf
3 августа
$SBER Складывается такое впечатление, что Сбербанк прокручивает дивиденды акционеров под процентами, затягивая выплату! Газпром нефть, Мать и Дитя, Татнефть, Сургутнефтегаз и Совком флот, после дивотсечки расчитались с инвесторами гораздо быстрее... Или у банка закончилась ликвидность из-за оттока клиентских средств?
SB
SBER
280,59 ₽
-0,61%
The_Sea_Wolf
29 июня
ЦБ оценил, сколько заработали частные инвесторы с 2023 по 2025 год.
Банк России проанализировал доходность портфелей розничных инвесторов за три года: средний результат — 2,9% годовых. Лучшие показатели обеспечили паевые фонды, а производные инструменты чаще ухудшали положение.
Средняя годовая доходность клиентских портфелей на брокерском обслуживании за период с 2023 по 2025 год составила 2,9%, следует из анализа Банка России. Регулятор изучил данные крупнейших брокеров по портфелям стоимостью от ₽10 тыс. до ₽10 млн.
При этом распределение доходности оказалось неравномерным. Почти две трети клиентов (63%) завершили период с положительным результатом. Однако для большинства из них (41%) доходность не превысила 6,7% годовых, что ниже показателей индекса полной доходности государственных облигаций Московской биржи (RGBITR).
Обогнать этот бенчмарк смогли лишь 13% инвесторов, показав результат от 6,71 до 17,2% годовых. Еще 9% заработали свыше этих значений. В то же время каждый двадцатый инвестор (5%) понес убытки более 10%, а треть клиентов либо потеряли небольшую сумму, либо сохранили капитал без прироста.
На успех влияли возраст, опыт и выбор инструментов. Лучшие результаты показали инвесторы, включавшие в портфель паи паевых инвестиционных фондов (ПИФ): их средняя доходность за три года составила 17,9% годовых. Производные финансовые инструменты, напротив, чаще ухудшали положение клиентов. В ЦБ также отметили, что брокерам стоит регулярно анализировать доходность клиентских портфелей, чтобы оценивать долгосрочную устойчивость своего бизнеса.
Регулятор подчеркнул, что при проведении исследования возможны небольшие погрешности из-за различий в методологиях расчета у брокеров. Кроме того, не учитывались дивиденды и купоны, если они по выбору клиента переводились на банковский счет, а не зачислялись на брокерский. Инвесторам, не готовым разбираться в тонкостях фондового рынка, ЦБ рекомендовал выбирать инструменты коллективных инвестиций или доверительное управление.
The_Sea_Wolf
26 мая
Портфельная дилемма, с которой сталкиваются миллионы инвесторов.
EQMX,TMOS,SBMX(фонд) +67%.Тяжеловесы (Сбер, Лукойл) перевесили аутсайдеров (Газпром, девелоперы),Газпром (акция) -50%(Отказ от дивидендов + потеря рынка)
Сегежа (акция) -80%(Долг + ставка ЦБ 21%)
Самолет/ПИК -50%(Крах ипотечного рынка)...
Магнит(акция) -55%(Долг+ ставка ЦБ)
Фонды — это не «безопасная диверсификация». Это ставка на то, что Сбер, Лукойл и Газпром (40% фонда) переживут кризис лучше остальных. Пока это работает, но не гарантировано навсегда.
Выбор конкретных акций — это лотерея даже для профессионалов. Аналитики 2021 года ошиблись так же, как ошибались в 2008 и 2020.
Индексный фонд — это «средняя температура по больнице». Вы никогда не получите +500% по какой-то одной бумаге, но и не потеряете 80% на Сегеже.
The_Sea_Wolf
22 мая
Главный аргумент: «Правило 10 лет»
Исторически (по данным Shiller, Дамодарана и ЦБ РФ):
На горизонте 1-3 года акции опасны (упасть на 50%).
На горизонте 5-7 лет акции обгоняют облигации в 60% случаев.
На горизонте 10+ лет акции обгоняют облигации в 95% случаев и всегда обгоняют инфляцию.
Облигации (и тем более вклад) на 20 лет — гарантированное обеднение из-за инфляции.
Портфель с облигациями и или другими инструментами с фиксированой доходностью — это ловушка для бедных. Фонд акций — это единственный шанс, чтобы на пенсии есть мясо, а не гречку. На 10-20 лет лучшего антиинфляционного решения не существует!
The_Sea_Wolf
29 апреля
В 2015 году Джон Богл в интервью телеканалу CNBC сказал:
"Bet on the entire stock market and then get out of casino and never show yourself there again."
"Сделайте ставку на весь фондовый рынок, затем выйдите из этого казино и больше никогда туда не возвращайтесь. "
Расшифровать можно так:
Суть одной фразой:
"Купите весь рынок и уйти из казино"означает признать, что вы не можете обыграть рынок, и вместо этого присоединиться к нему через широкий индексный фонд акций и облигаций, получая гарантированно долю рыночной доходности без стресса и издержек активной торговли.
The_Sea_Wolf
29 апреля
Дивидендная интрига 2026: Фосагро $PHOR и Норникель $GMKN против миноритариев.
Дивидендный сезон все ближе. Инвесторы, изучившие годовые отчеты, теперь с нетерпением ждут рекомендаций СД по дивидендам. Учитывая долгосрочный боковик на рынке, именно дивиденды могут обеспечить нам столь необходимый возврат инвестиций. Основной фокус внимания — на компаниях, которые, несмотря на сложную конъюнктуру, сохранили положительный свободный денежный поток.
Нефтяник, вопреки всем вызовам и списанию зарубежных активов, умудрился изыскать средства на выплату дивидендов. Сегодня хотел бы поговорить о двух эмитентах, чей свободный денежный поток остался положительным, но руководство пытается по разным причинам «лишить» нас дивидендов. Это — Фосагро и Норникель.
Когда цифры из отчета нам сигнализируют о наличии средств на выплату, в ход идут заявления руководства в СМИ. Так, Потанин заявил, что дивиденды «непрофессионально» рассматривать в отрыве от погашения долга, сославшись на его дорогое обслуживание. При этом соотношение чистого долга к EBITDA опустилось до комфортного уровня в 1,6x, поэтому не могу данные заявления рассматривать никак иначе, чем новую причину лишить миноритариев дивидендов.
Стоит отметить, что и скорректированный свободный денежный поток Норникеля за 2025 год вырос до $1,5 млрд, что также намекает нам на наличие средств для выплаты. Поймите меня правильно — заботу менеджмента о долге я воспринимаю позитивно, однако повышать лояльность акционеров тоже надо. Вывод дивидендов через Быстринский ГОК едва ли можно назвать дружественным решением.
Ранее Потанин акцентировал внимание на высоком CAPEX, сейчас — на долге. Боюсь спросить, что будет завтра? Противоречивые заявления не добавляют этой самой лояльности.
Аналогично поступает и Фосагро. Так же, как и у Норникеля, финансовые результаты перформят ударную ценовую конъюнктуру. У ведущего производителя удобрений только за 9 месяцев 2025 года FCF вырос на 64% до 59 ярдов, однако компания решила не выплачивать дивиденды ни за первый квартал 2025 года, ни за третий.
Еще одним триггером становятся разговоры вокруг windfall tax (разовый сбор с компаний, получивших сверхприбыль благодаря стечению обстоятельств). По словам Потанина, изъятие доходов может противоречить задаче развития фондового рынка. Правда, эти разговоры имеют эфемерный характер, а отсутствие дивидендов ведет к осязаемым негативным последствиям для акционеров прямо сейчас.
Все это — сигнал, что ждать дивидендов не стоит. По моему мнению, всегда можно найти баланс между погашением долга и выплатой дивидендов инвесторам, среди которых десятки тысяч сотрудников компании и сотни тысяч миноров. В итоге для инвестора это выглядит просто: ожидания подогреваются результатами и растущими ценами, а затем «охлаждаются» заявлениями менеджмента. Интрига в отношении дивидендов сохраняется, ждем заседания СД компаний.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
PH
PHOR
6 855 ₽
-16,82%
GM
GMKN
134,4 ₽
-4,35%
The_Sea_Wolf
29 апреля
Ритейлеры одежды и электроники решили переходить на мини-магазины из-за экономии россиян
Крупные ритейлеры одежды и электроники готовятся сокращать торговые площади и открывать мини-магазины с ограниченным ассортиментом товаров из-за перехода россиян в режим экономии. Такие планы есть у Lime, Melon Fashion Group (включает Love Republic, Zarina, Sela и другие), а также у «Детского мира»и «М. Видео»$MVID сообщили «Известиям» в занимающихся торговой недвижимостью компаниях CMWP и NF Group.
В частности, Lime работает над концептом небольших магазинов для регионов, где покупательная способность отличается от московской. Сокращение площади позволит оптимизировать ассортимент и снизить затраты на отделку помещений. В Melon Fashion Group (MFG) также начали экспериментировать с новым типом магазинов.
Так, Sela запустила формат концепт-стора с линейкой товаров для дома, премиальным направлением одежды и кафе. Первая точка площадью 520 кв. м открылась в московском ТЦ «Авиапарк». «Детский мир» уже развивает в регионах модель небольших магазинов (до 400 кв. м) под брендом «Детмир мини». Это позволяет снизить затраты на открытие и ускорить окупаемость. В «М. Видео», в свою очередь, решили уйти от модели «витрины» и сделать ставку на пункты выдачи и доставку на дом клиентам.
MV
MVID
64,3 ₽
-28,38%
The_Sea_Wolf
29 апреля
Минцифры начало готовить введение платы за весь зарубежный трафик для борьбы с VPN
Минцифры работает над введением платы за зарубежный трафик для российских пользователей мобильного интернета, сообщило ведомство в ответ на запрос Ассоциации компаний связи (АКС). Из письма следует, что меры направлены на борьбу с VPN-сервисами, которые не соблюдают российское законодательство. При этом конкретные параметры — включая возможные лимиты и стоимость — пока обсуждаются.
Ранее операторам связи предлагалось с 1 мая ввести доплату за использование свыше 15 Гб международного трафика в месяц в мобильных сетях. Однако компании оказались технически не готовы и попросили отсрочку хотя бы до осени. Источники «Би-би-си» говорили, что каждый гигабайт сверх лимита будет стоить в среднем 150 рублей. При этом операторы еще не знают, что им делать, если абонент не станет платить: «резать» скорость до минимума, автоматически списывать средства со счета или отключать интернет, отмечал собеседник «Ведомостей».
The_Sea_Wolf
29 апреля
«Норникель» $GMKN миллиардера Потанина сообщил об обвальном падении производства всех ключевых металлов
ГМК «Норильский никель», крупнейший горно-металлургический холдинг России, начал 2026 год резким падением выпуска всех ключевых промышленных металлов.
Согласно производственному отчету компании, которой владеет миллиардер Владимир Потанин (состояние $29,7 млрд, по оценке Forbes), в первом квартале выпуск никеля «Норникелем» обвалился на 28% по сравнению с октябрем-декабрем, меди — на 12%, палладия — на 14%, платины — на 26%.
В годовом выражении платины, палладия и меди «Норникель» произвел меньше на 26%, 18% и 10% соотвественно. А выпуск никеля сократил на 0,3%.
Сам «Норникель» объясняет сокращение производства перераспределением объемов между кварталами, но результаты все же «негативны», пишут аналитики Газпромбанка. Выпуск никеля снижается третий год подряд, несмотря на то, что сам «Норникель» напрямую не находится под западными санкциями, хотя и пострадал от ограничений на расчеты и запрета на импорт западного оборудования.
Проблемой для «Норникеля» в этом году могут стать новые санкции ЕС: в рамках 20-го пакета был введен запрет на любые операции с портом Мурманска, который выступает основным портом для транспортировки цветных металлов компании, пишут аналитики Альфа-банка.
GM
GMKN
134,4 ₽
-4,35%
The_Sea_Wolf
24 апреля
На российском фондовом рынке компаний-зомби будет становится всё больше.
Сегодня перед заседанием ЦБ по ставке, на РБК рынки утро, аналитик Бкс предупредил, что растёт армия компаний- зомби на фондовом рынке. Примеров много:Мечел, Самолёт, Евротранс... Причин появления закредитованых и бездивидендных компаний много, среди которых высокая ключевая ставка,не благоприятные макроэкономические условия, санкции и закрытые границы, барьеры и тд.
Рынок боится зомби-компаний и деньги не пойдут в эти падающие ножи. Куда угодно:фонды денежного рынка, облигации или срочный рынок, точечные дивидендные акции, но не в убыточные компании...
The_Sea_Wolf
17 апреля
Тайная причина, почему индекс Мосбиржи застрял в диапазоне 2500–3000?
Нефть дорогая, а рынок стоит. Что происходит с индексом МосБиржи? Америка ушла на праздники, хочу поговорить про наш рыночек. Казалось бы, нефть торгуется по $100, дисконт для нашего Urals исчез, а местами даже появилась премия. Но индекс Московской биржи практически год топчется в большом боковике 2500-3000, не в силах его пробить. Широкий рынок стоит на месте, драйверов роста нет.
В чём дело?
Да, Газпром, Лукойл и Роснефть по отдельности растут. Но индекс МосБиржи на 40-50% состоит из нефтегаза — если бы всё было так просто, мы бы уже давно были выше 3000. Проблема в том, что остальные 50% рынка (финансы, металлурги, ритейл, IT) либо стагнируют, либо падают.
Получается, что рост одной части компенсируется падением или застоем другой. С 20 марта 2026 года ставка — 15%, и на заседании 24 апреля ожидают снижения до 14,5%. Это седьмой раунд смягчения подряд. Деньги потихоньку дешевеют, альтернатива в виде ОФЗ становится чуть менее привлекательной.
Но для настоящего рывка нужно закрепление ставки ниже 10%, а этого не будет как минимум до конца года.
По Украинке всё подвисло, прорывов не видать. И скоро выборы, давайте без иллюзий. Никакой неопределённости в том, кто получит большинство, нет. Едро получит ровно столько, сколько нужно. Остальные партии — спойлеры, их задача — создать видимость выбора. Вопрос не в результате.
Вопрос в настроении народа и в том, как оно отразится на экономике. А настроение — хуже некуда (не буду перечислять все законы и ограничения, которые были введены в последнее время, власть добивает последних лоялистов). Всё это бьёт по так называемому с натяжкой среднему классу.
Не по олигархам, не по бюджетникам, а по тем, кто ещё пытается зарабатывать, инвестировать, строить планы. По тем, кто мог бы быть драйвером рынка. Так что да, выборы пройдут как надо. Но социальный контракт между властью и обществом треснул, и это уже заложено в ценах.
По технике: на месячном таймфрейме формируется медвежья формация перевёрнутый молот, не смогли закрепиться выше ema200w, на недельном тф медвежий ордер-блок протестировали, получили реакцию продавца.
По гистограмме macd идет замедление восходящего тренда, хорошей коррекции почти не миновать. Рынок сейчас торгует не нефть и не ставку ЦБ. Он торгует страх перед неизвестностью. Пока не станет ясно, будет мобилизация или нет, крупные деньги будут сидеть в кэше и ОФЗ.
Локальные отскоки на дорогой нефти возможны, но для выхода из боковика 2500-3000 нужна политическая определённость. А её не будет как минимум до осени.
The_Sea_Wolf
11 апреля
Путин поручил обложить бизнес «налогом на сверхприбыль», несмотря на предложение миллиардеров добровольно сдать деньги в бюджет
Несмотря на предложение российских миллиардеров добровольно внести взносы в бюджет на финансирование СВО правительство России планирует обложить крупные компании дополнительным «налогом на сверхприбыль», сообщает «Интерфакс» со ссылкой на знакомый с обсуждением источник.
По словам собеседника агентства, указание подготовить новый налог дал президент Владимир Путин. Предполагается, что он составит 20% от суммы, на которую прибыль 2025 года превысила уровень 2018-19 гг.
Сдать деньги в казну, скорее всего, придется золотодобывающим компаниям, которые заработали на рекордных ценах на драгметаллы, а также металлурга и банкам, рассказал «Эксперту» федеральный чиновник.
Владельцы ключевых предприятий отрасли — Сулейман Керимов, Владимир Потанин и Олег Дерипаска — на встрече с Путиным 26 марта предлагали добровольно из личных средств профинансировать бюджет, который в начале года столкнулся с резким падением нефтегазовых доходов.
По словам источника «Эксперта», три миллиардера с суммарным состоянием $44 млрд, по оценке Forbes, говорили о готовности перечислить 460 млрд рублей в казну. Несмотря на это, вопрос о «налоге на сверхприбыль» с повестки не был снят, сообщил собеседник «Эксперта».
